中国CPI与PPI变动解读：5月数据概览

CPI与PPI的基本概念

什么是CPI？

CPI，即居民消费价格指数，是衡量居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况。CPI通过抽样调查、加权平均计算得出，受季节因素影响时会进行季节调整。CPI的变动对经济持续增长、通货膨胀等方面有着重要影响。

什么是PPI？

PPI，即工业生产者出厂价格指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。PPI通过抽样调查、加权平均计算得出，同样会进行季节调整。PPI的变动通常先于CPI变动，对通货膨胀等方面有预警作用。

5月中国CPI与PPI数据解读

CPI同比下降0.1%，环比由涨转降

2025年5月，中国CPI同比下降0.1%，显示出居民消费商品及服务价格水平在整体上的微小下降。其中，城市价格持平，农村价格下降0.4%；食品价格下降0.4%，非食品价格持平；消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.5%。环比方面，CPI由涨转降，下降0.2%。食品价格下降0.2%，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降0.3%，服务价格持平。这主要受能源价格下降影响，其中汽油价格下降3.8%，影响CPI环比下降约0.03个百分点。

能源价格下降的影响

能源价格下降是导致CPI环比下降的主要原因。随着全球能源市场的波动，国内汽油等能源产品价格也相应下降，减轻了消费者的负担，同时也影响了相关行业的经营成本。

食品价格的变化

在食品价格中，鲜果价格上涨5.5%，水产品价格上涨2.5%，畜肉类价格上涨0.7%（其中猪肉价格上涨3.1%），而鲜菜价格下降8.3%，蛋类价格下降3.5%，粮食价格下降1.4%。这些价格变化反映了不同食品供应和需求的情况，也影响了消费者的生活成本。

服务价格上涨的原因

服务价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，交通工具租赁费、飞机票和旅游价格均由降转涨，分别上涨3.6%、1.2%和0.9%。这可能与节假日、旅游旺季等因素有关，推动了服务行业的价格上涨。

PPI同比降幅扩大至3.3%，环比下降0.4%

2025年5月，中国PPI同比降幅由上月的2.7%扩大至3.3%，环比下降0.4%。这主要受国际输入性因素影响国内相关行业价格下降以及国内部分能源和原材料价格阶段性下行的影响。

国际输入性因素的影响

国际原油价格下行影响国内石油相关行业价格下降，石油和天然气开采业价格下降5.6%，精炼石油产品制造价格下降3.5%，化学原料和化学制品制造业价格下降1.2%。这些行业价格的下降对PPI的环比下降产生了重要影响。

国内能源和原材料价格的变化

国内部分能源和原材料价格也呈现阶段性下行态势。煤炭需求处于淡季，电厂、港口存煤充足，加之新能源发电成本低、替代作用强，煤炭开采和洗选业价格下降3.0%，煤炭加工价格下降1.1%。这些价格变化反映了国内能源和原材料市场的供需状况。

工业生产者出厂价格的结构变化

从工业生产者出厂价格的结构来看，生产资料价格下降4.0%，生活资料价格下降1.4%。其中，采掘工业价格下降11.9%，原材料工业价格下降5.4%，加工工业价格下降2.8%。这些价格变化反映了不同工业生产环节的成本变化。

CPI与PPI变动对经济的影响

对通货膨胀的影响

CPI与PPI的变动对通货膨胀有着重要影响。CPI的下降表明居民消费商品及服务价格水平在整体上的下降，有助于抑制通货膨胀。而PPI的下降则反映了生产领域价格水平的下降，有利于减轻企业的成本压力。

对经济持续增长的影响

CPI与PPI的变动也对经济持续增长产生影响。CPI的下降可能意味着消费者购买力相对增强，有助于促进消费增长。而PPI的下降则可能推动企业加大生产投入，提高生产效率，进而促进经济增长。

对政策制定的启示

CPI与PPI的变动为政策制定提供了重要参考。政府可以根据CPI与PPI的变动情况，灵活调整货币政策、财政政策等经济政策，以实现经济稳定增长、抑制通货膨胀等目标。

常见问题解答（Q&A）

Q1：CPI下降对消费者有什么影响？ A1：CPI下降意味着消费者购买商品和服务的价格水平在整体上的下降，消费者的购买力相对增强，有助于减轻消费者的生活成本负担。 Q2：PPI下降对企业有什么影响？ A2：PPI下降反映了生产领域价格水平的下降，有利于减轻企业的成本压力，提高企业的盈利能力。同时，PPI下降也可能推动企业加大生产投入，提高生产效率。 Q3：CPI与PPI的变动有何关联？ A3：CPI与PPI的变动通常具有一定的关联性。PPI的变动通常先于CPI变动，PPI的下降可能预示着未来CPI的下降。同时，CPI与PPI的变动也受到多种因素的影响，包括季节因素、国际市场价格波动等。通过以上分析，我们可以看出，CPI与PPI是衡量国家经济活动的重要指标，其变动对经济持续增长、通货膨胀等方面有着重要影响。2025年5月中国CPI同比下降0.1%，环比由涨转降；PPI同比降幅扩大至3.3%，环比下降0.4%，这些数据反映了当前经济运行的部分特点与趋势。我们需要密切关注CPI与PPI的变动情况，以便更好地把握经济形势，为政策制定提供有力支持。